Книги
Кеннет Ли,Ник Антилл

Оценка компаний. Анализ и прогнозирование с использованием отчетности по МСФО

    Макс Мещеряковцитирует5 месяцев назад
    Сделаем упор на некоторые предпосылки и обсудим реальность вывода, что рациональный инвестор будет держать комбинацию только двух активов — безрискового актива и рыночного портфеля.
    Dmitry Malamudцитирует7 месяцев назад
    Реинвестируя прибыль, вместо того чтобы выплачивать ее в виде дивидендов, компании увеличивают балансовую стоимость акционерного капитала. При этом, выбирая между акциями с высоким коэффициентом P/E, акциями с низкой дивидендной доходностью или акциями с высоким коэффициентом P/B, инвестор исходит из одинаковых предположений.
    Dmitry Malamudцитирует7 месяцев назад
    Существует третий важный коэффициент. Его приводят реже, хотя теоретические исследования показывают, что он позволяет точнее прогнозировать колебания курсов акций. Это коэффициент цена / балансовая стоимость (Price-to-Book Ratio, P/B), определяемый как отношение рыночной цены к балансовой стоимости акции. Он показывает размер премии, уплачиваемой сверх суммы, инвестированной в бизнес (оплаченного акционерного капитала и нераспределенной прибыли).
    Dmitry Malamudцитирует7 месяцев назад
    цена / прибыль (P/Е) и дивидендная доходность. Коэффициент P/Е определяется как отношение рыночной стоимости акций к чистой прибыли компании, полученной за предыдущий год. Дивидендная доходность — это сумма дивидендов, выплаченных компанией за последние двенадцать месяцев, деленная на рыночную стоимость акций.
    Dmitry Malamudцитирует7 месяцев назад
    Если инвестор, аналитик или поставщик пытаются понять, насколько успешно работает компания, отдельно или в сравнении с сопоставимыми компаниями, наличие национальных стандартов финансовой отчетности, по-разному определяющих прибыль и балансовые показатели, запутывает их.
    Annaцитирует8 месяцев назад
    Деятельность инвесторов-профессионалов похожа на конкурсы, в которых участникам предлагается отобрать из сотни фотографий шесть самых хорошеньких лиц, и приз присуждается тому, чей выбор наиболее близко соответствует среднему вкусу всех участников состязания. Таким образом, каждый из соревнующихся должен выбрать не те лица, которые он лично находит наиболее прелестными, а те, которые, как он полагает, удовлетворяют вкусам других, причем все участники подходят к проблеме с одинаковых точек зрения.
    Дж.М. Кейнс. Общая теория занятости, процента и денег
    Николай Угрикцитирует9 месяцев назад
    единых, глобально признанных стандартов финансовой отчетности (GAAP).
    Николай Угрикцитирует9 месяцев назад
    Международных стандартов финансовой отчетности (IFRS) и Стандартов финансовой отчетности США (FAS).
    Александр Панцитируетв прошлом году
    Главное: не существует принципиального различия между оценкой компании по методу дисконтированных денежных потоков и оценкой по методу экономической прибыли
    Александр Панцитируетв прошлом году
    правильном применении все основные методы оценки должны давать одинаковые результаты для одной компании. Результат не должен зависеть от того, рассматривается денежный поток или экономическая прибыль, или денежный поток соотносится с инвестированным или акционерным капиталом компании.
    Александр Панцитируетв прошлом году
    модель добавленной экономической стоимости EVATM).
    Модель экономической прибыли исходит из того, что стоимость – это балансовый показатель (затраты на приобретение актива) плюс или минус поправка на разницу между фактической и ожидаемой доходностью. (Ниже мы покажем, что и модель дисконтированных денежных потоков, и модель экономической прибыли дают одинаковый результат как для компании с постоянным темпом роста, финансируемой только за счет собственного капитала, так и для более приближенной к действительности компании.) Привлекательность модели, основанной на экономической прибыли, состоит в том, что используются балансовые показатели, следовательно, используются начисленные значения, которые влияют на оценку компании. Если оценка значительно изменяется при использовании прибыли, очищенной, например, от затрат на ликвидацию предприятия в будущем, то оценщик обязательно скорректирует вычисления. В модели дисконтированных денежных потоков такое изменение не заложено.
    Надя Аверьяновацитирует2 года назад
    Те, кто понимают сложные проценты, скорее всего, получают их, а те, кто не понимают, скорее всего, их платят.

    Дж. Паулос
    Madina Mustakhimцитирует2 года назад
    Англии исследования «Акции — государственные ценные бумаги» и более современные исследования Лондонской школы бизнеса, в США исследования компании Ibbotson
    Юлия Шарнинацитирует2 года назад
    В главе 4 книги мы рассмотрели основные различия между МСФО и US GAAP. В главном эти стандарты похожи, и многие различия заключаются лишь в деталях. Однако есть несколько принципиальных различий:

    • согласно МСФО опционы на акции компании должны отражаться как расходы, а в US GAAP (на момент издания книги) нет. Комитет FASB опубликовал предложения о списании опционов на акции как расходы;

    • в соответствии с МСФО затраты на НИОКР капитализируются, в US GAAP нет. Есть надежда, что и здесь FASB внесет соответствующие изменения;

    • МСФО шире использует справедливую стоимость. В частности, в соответствии с МСФ
    Юлия Шарнинацитирует2 года назад
    дисконта, поскольку изменится доля долга при расчете средневзвешенной стоимости капитала (WACC
    Юлия Шарнинацитирует2 года назад
    составленных согласно национальным правилам, в отчеты, соответствующие правилам американских стандартов (US GAAP) для компаний, имеющих двойной листинг (сегодня это очень дорогостоящая и запутанная задача). IASB и аналогичная ему организация в США, Комитет по стандартам финансовой отчетности (FASB), договорились начать работу над устранением основных различий между двумя стандартами финансовой отчетности в рамках проекта конвергенции.
    Юлия Шарнинацитирует2 года назад
    Краткая информация о МСФО

    Что такое МСФО и почему они существуют?

    IFRS – это аббревиатура International Financial Reporting Standards (Международные стандарты финансовой отчетности – МСФО). Международные стандарты были предложены с двумя целями:

    • выработать стандарты высокого качества;

    • добиться большей гармонизации при подготовке и представлении финансовой отчетности
    Юлия Шарнинацитирует2 года назад
    финансовой отчетности предлагается учитывать деловую репутацию (goodwill
    Юлия Шарнинацитирует2 года назад
    Все они исходят из того, что начисленная амортизация не обязательно равна реальному уменьшению стоимости активов, при этом способ отражения в финансовой отчетности капитализации и амортизации основных средств во многом влияет на выводы о стоимости. В главе 3 объясняется суть данной проблемы и детально разбирается способ, который предлагают как панацею для ее решения – метод денежной доходности инвестиций (CFROI).
    Юлия Шарнинацитирует2 года назад
    говорят о чистой текущей (приведенной) стоимости (NPV) и внутренней норме прибыли (IRR). Инвесторы говорят о доходности инвестированного капитала (ROCE)
fb2epub
Перетащите файлы сюда, не более 5 за один раз